股票可以加杠杆吗瑞士制表业大佬呼吁“必须减产！”

界面新闻记者 | 黄姗股票可以加杠杆吗

界面新闻编辑 | 楼婍沁

　　减产已经成为瑞士制表业的共识。

　　上市公司、瑞士历峰集团董事主席兼创始人Johann Rupert日前在年度股东大会上表示，奢侈腕表行业必须减产，以应对贵价时计需求的减少。

　　历峰集团旗下拥有卡地亚腕表、江诗丹顿、IWC万国表、朗格、沛纳海等知名瑞士制造钟表品牌。彭博新闻社报道称，Johann Rupert在大会上表示，受制于中国内地和香港特区需求下滑，全球腕表需求“已经过了繁荣期”。

　　历经三年的疯狂增长，瑞士制表出口自2024年以来不断下滑。2023年瑞表出口额以267.41亿瑞郎（约合2168.95亿元人民币）的规模创下历史纪录，同比增长7.6%。

　　但实际上从2023年第四季度开始，瑞士制表业就开始出现增长乏力的态势，进入2024年以后出口额便一路狂泻。2024年前7个月，瑞士腕表出口额同比下滑2.4%。在产量方面，整个上半年瑞士出口的腕表数量更是同比下滑8.4%。

　　瑞士历峰集团董事主席兼创始人Johann Rupert

　　除了美国市场，瑞士腕表至全球其他所有地区的出口额较2023年都出现了不同程度的下滑。其中，大中华区、日本和韩国所在的远东地区跌幅最大，录得同比大跌21.4%。

　　在2023/34财年（截至2024年3月31日的12个月内），历峰集团的专业制表部门录得销售额同比下滑3%，该业务板块在历峰集团的收入占比为18.7%。到了2024年第二季度，历峰集团专业制表部门销售额跌幅进一步扩大，按实际汇率计算，录得同比下滑14%。

　　历峰集团在财报中指出，专业制表业务大跌是因为中国内地和港澳市场下跌尤为显著，日本市场的出色表现部分弥补了欧洲和亚太市场的下跌。

　　随着2024半年业绩陆续出炉，包括历峰集团在内的多家瑞士制表公司在不同场合都提到了市场需求下跌的原因。一方面，瑞士法郎兑美元汇率强势上涨抑制了生产商的利润，迫使高端品牌进一步涨价；另一方面，消费者在高通胀期过后的花销又趋于谨慎，综合因素叠加导致腕表消费减少。

　　值得注意的是，日本虽然因为日元贬值因素分流了部分中国内地和港澳地区的奢华腕表消费者，但出于汇率和免税因素促成的消费对这些瑞士企业的利润并未有益。

该行认为中国车企出海是必然趋势，随之而来的海外贸易风险和本土化供应需求大幅增加，该行认为敏实将近20年的海外经验相比大部分刚出海或海外仍亏损的中国汽车零部件供应商更具优势。敏实主要的海外工厂(墨西哥、塞尔维亚、美国等)已经实现盈利，2023年或贡献敏实净利润约10%。该行预计2026年海外工厂的净利润将在2023年的基础上翻倍。该行认为中国车企为避免高关税或增加欧洲的本土化生产也会给敏实带来新的业务。

　　瑞士Swatch集团主席海耶克2024年早些时候也表示，中国消费者审慎的态度已经持续一年，并预计中国腕表市场的困境将持续至2024年底。Swatch集团旗下有欧米茄、宝珀、宝玑等高级制表品牌。

图片来源：界面图库

　　基于高端腕表市场需求疲软会保持较长一段时间的判断，历峰集团已经调整了公司的经营策略，把业务重心聚焦至高级珠宝领域。为此，历峰集团董事会恢复了集团首席执行官一职，并提拔原梵克雅宝首席执行官Nicolas Bos至该职位，由他直接和间接地监督所有品牌、职能部门以及区域市场，尤其是珠宝品牌、财务和人力资源部门。

　　随之而来的是腕表产量的减少。“（制表商）应当对单纯追求产量持审慎态度。”这是Johann Rupert在本次年度股东大会上作出的明确表态。

　　对于劳力士、百达翡丽、爱彼等瑞士竞争对手在产量方面保持克制，这为南非首富表示出：“我们与那些独立制表商竞争对手们一直关系密切，我们了解他们在做什么，他们正在限制产量，这是非常负责任地行为。”

　　在市场需求锐减的情况下，腕表品牌们的当务之急是想办法减少库存，而不是继续追加生产。一旦腕表品牌延迟或减少订单，其上游供应商则就面临停产停工的情况。

　　界面新闻此前报道，截止到2024年8月中旬，已经有大约40家制表行业相关公司向瑞士汝拉州政府提出缩短工时申请。这些公司包括生产工具、制造机器、零部件等瑞士制表供应商，他们既是大型工业化制表集团的供应商，也是瑞士独立制表公司们的供应商。

　　汝拉山脉是瑞士制表制造工业的核心地带之一，爱彼、积家、江诗丹顿、宝玑、宝珀等多家知名制表商的制表工坊就分布于此处，同时这里也聚集着大量的供应商。